微小积累，持续改变，时间看得见。为加强会员沟通，拓展行业视野，丰富会员活动，中保登积极打造会员学习和交流活动平台——中保登会员微分享。

7月9日，中保登举办第20期会员微分享活动，来自保险资管公司、保险公司、商业银行、信托公司、金融科技公司等机构的90余名会员代表参会，本次活动通过腾讯会议开展。中保登党委委员、副总经理王航出席本次活动。

本次活动邀请百年保险资产管理有限责任公司(以下简称百年保险资管）资产配置部副总经理（主持工作）汪水山作为主讲嘉宾，以“保险资产配置及下半年策略展望”为主题进行分享。

汪水山表示，我国保险业资产负债久期缺口较大，在低利率环境下，中小保险公司面临较为严重的利差损风险。参考海外市场和保险公司的经验，我国保险公司需要以长期发展战略来统领资产和负债策略，实现资产负债的跨周期联动。负债端彻底从规模主导转向价值主导，持续推进负债端高质量发展。资产端要特别重视资产负债匹配管理，加强长周期的宏观策略研究和多元化资产配置，适时拉长固收资产久期，建立适合险资的权益资产体系，积极探索新型稳定收益的另类资产、境外资产等领域的投资。

下半年，全球流动性边际继续转向宽松，全球制造业高景气有望延续，但地缘冲突、美国大选和中美博弈的扰动仍在加大。国内经济下半年运行仍有压力，经济结构延续分化，出口链和制造业的景气度延续至年底。地产链和内需疲弱的情况短期难以根本扭转，政策总体积极。地产政策的持续发力能否带来核心城市二手房的率先企稳值得观察。资产方面，债券市场中性略偏谨慎，权益资产在三季度延续震荡，四季度有望出现悲观预期修复及盈利底部回升带来的震荡抬升行情。险资当前的配置难度较大，建议固收按节奏进行配置，逢利率反弹配置长久期债券；权益坚持逆势布局，以价值风格和绝对收益策略为主，适时交易锁定盈利。

互动交流环节，来自长城人寿和长江养老的专家就相关问题与主讲嘉宾进行了探讨。后续，中保登会员分享平台也将携手更多机构和专家，为会员单位推出一系列丰富多彩的活动。

（以上观点仅代表嘉宾个人观点，供参考）

附会员单位风采展示：

百年保险资管于2016年11月16日获原中国保险监督管理委员会批复正式成立，注册资本为人民币1亿元，系国内第23家保险资管持牌机构。

公司秉承一贯的价值投资、长期投资、稳健投资的理念，坚持以资产负债匹配原则指导资产配置，注重风险控制，充分发挥保险资金长期性、稳定性的优势，不断提升投资能力，打造差异化竞争力，积极推进各项业务稳健发展，为委托人创造持续、稳定的投资回报。自成立以来，公司投资收益率连续高于行业平均水平。截至2023年末，公司资产管理规模超3700亿元。